La Reserva Federal de Estados Unidos (Fed) decidió mantener sin cambios su tasa de interés de referencia, en un rango entre 3,75 % y 4,0 %, en línea con las expectativas del mercado.

La decisión confirma la estrategia de cautela del banco central, que considera que la postura actual de política monetaria es adecuada en el contexto de una inflación todavía elevada, pero con señales de estabilidad en la actividad económica y el mercado laboral.

Según el comunicado oficial, la Fed no tiene prisa por iniciar un ciclo inmediato de recortes de tasas.

El presidente Jerome Powell destacó que, tras el recorte acumulado de 75 puntos básicos aplicado el año anterior, la tasa se ubica cerca del rango considerado neutral para la economía estadounidense.

El tono del mensaje fue moderadamente optimista respecto al crecimiento y el empleo, aunque sin señales contundentes de flexibilización en el corto plazo.

El informe resalta que, aunque no se anticipaba una disidencia dentro del comité, la posición del gobernador Waller —quien habría planteado un recorte de 25 puntos básicos— no representa una señal clara de cambio en la orientación de la política monetaria.

Por el contrario, el análisis sugiere que esta postura responde más a motivaciones políticas que a una estrategia técnica, lo que reduce su impacto como guía para las decisiones futuras de la Fed.

En este contexto, las proyecciones apuntan a que los recortes de tasas podrían comenzar en el segundo semestre de 2026.

Se estima que la Fed podría aplicar dos reducciones de 25 puntos básicos durante ese periodo, en un escenario en el que el próximo presidente del banco central adopte una postura más tolerante frente a la inflación.

El panorama regional también estuvo marcado por decisiones de política monetaria. En Brasil, el Comité de Política Monetaria (Copom) decidió por unanimidad mantener la tasa Selic en 15 %.

Aunque el organismo reiteró su intención de iniciar un ciclo de flexibilización en la próxima reunión, advirtió que la política monetaria seguirá siendo restrictiva para garantizar el cumplimiento de la meta de inflación.

El Copom subrayó que el ritmo y la magnitud del ciclo de recortes dependerán del grado de confianza en la convergencia de la inflación hacia la meta.

En este escenario, se prevé un recorte inicial de 25 puntos básicos en la reunión de marzo. Sin embargo, el ciclo de flexibilización sería limitado: las estimaciones indican que no superaría los 225 puntos básicos, lo que situaría la tasa Selic en 12,75 % al final del año.

En conjunto, las decisiones de la Fed y del Copom reflejan un entorno global de política monetaria prudente, en el que los bancos centrales buscan equilibrar la estabilidad de precios con el crecimiento económico.

La expectativa de recortes graduales en 2026 confirma que el ciclo de endurecimiento monetario está llegando a su fase final, aunque sin un giro abrupto hacia una política expansiva.

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