El primer trimestre de 2026 trajo consigo señales claras de desaceleración para la economía colombiana.

La actividad productiva del país se expandió a una tasa estimada de 2,1% anual entre enero y marzo, un resultado que se aleja de las proyecciones del consenso de analistas (2,7%) y de la expectativa interna del mismo banco (3,3%).

Este freno en el ritmo económico se da en un contexto de incertidumbre local e internacional que parece estar afectando el comportamiento de los distintos sectores productivos.

Así lo reportó NowCast del Grupo Cibest de Bancolombia, la herramienta que combina analítica avanzada y datos de transacciones en canales financieros para estimar la evolución de la economía en tiempo real, muestra un panorama de menor dinamismo frente al mismo período del año pasado (2,3%) y también frente al trimestre móvil anterior (2,2%).

Contracción mensual y señales de alerta

El análisis desestacionalizado del índice reveló una contracción de 1,3% en marzo con respecto a febrero, lo que refuerza la percepción de un enfriamiento progresivo.

En términos interanuales, la economía creció un 2%, cincuenta puntos básicos menos que en el reporte previo.

Estos datos llaman la atención por ubicarse incluso por debajo del crecimiento estimado por LatinFocus para el mismo período. “Estos resultados revelan que la economía empieza a perder dinamismo, fruto de distintas fuentes de incertidumbre”, apunta el reporte.

Sectores en desaceleración

Uno de los elementos más reveladores del informe es el mapa de calor sectorial, incluido en la segunda página del documento, donde se aprecia una desaceleración generalizada en la mayoría de sectores económicos.

En particular, se registraron caídas en los ritmos de crecimiento en comercio, industria, recreación, servicios inmobiliarios y financieros.

Por ejemplo, el sector comercio, que venía con tasas de crecimiento por encima del 5% en meses anteriores, cerró marzo con una variación anual de apenas 2%. La industria también mostró una desaceleración significativa, pasando de un 2% en febrero a solo 1% en marzo. El sector financiero, por su parte, descendió de 1,4% a 0,6% en el mismo período.

Los únicos sectores que mostraron señales positivas fueron agricultura, minería y administración pública.

Esta última creció 5,1% en marzo, consolidándose como el sector con mejor desempeño continuo durante los últimos 12 meses.

En contraste, dos sectores se mantienen en terreno negativo: construcción y comunicaciones. El primero cayó 2,3% en marzo, revirtiendo una tendencia positiva que sostuvo hasta enero.

Comunicaciones, por su parte, completa ya cuatro meses consecutivos de contracción, con una variación de -0,4% en marzo.

El desafío de mantener el crecimiento

Estos resultados se producen en medio de un entorno donde se han combinado factores internos como las reformas laborales y la inflación, con una coyuntura global caracterizada por alta volatilidad y ajustes monetarios en economías desarrolladas.

La contracción mensual del 1,3% registrada por el índice con ajuste estacional refuerza la idea de que el impulso económico con el que cerró 2025 se está debilitando rápidamente.

El informe también advierte sobre la diferencia entre la estimación de crecimiento y las expectativas de los analistas.

Mientras el consenso del mercado había proyectado un crecimiento de 2,7% para el primer trimestre, el NowCast apunta apenas a 2,1%, una brecha de 60 puntos básicos que podría tener implicaciones importantes para la toma de decisiones en política monetaria y fiscal.

La economía colombiana se enfrenta a una coyuntura compleja. La combinación de reformas estructurales, inflación, costos laborales al alza y señales mixtas desde el entorno internacional exige vigilancia permanente. Los datos del NowCast para el primer trimestre de 2026 constituyen un llamado de atención.

Aunque la cifra de 2,1% no representa una recesión, sí marca una desaceleración que, de mantenerse, podría afectar el empleo, la inversión y el consumo durante el resto del año.

El comportamiento de los sectores más intensivos en mano de obra, como comercio y construcción, será clave para entender el impacto en la economía real.

Para los próximos meses, el seguimiento del índice NowCast y del comportamiento sectorial permitirá anticipar si se trata de un bache temporal o de un cambio estructural en el ritmo de crecimiento económico del país.

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