Cali, abril 25 de 2026. Actualizado: viernes, abril 24, 2026 22:05
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El primer trimestre de 2026 ha traído consigo una economía colombiana que avanza con señales mixtas, evidenciando tanto brotes de recuperación como desafíos estructurales persistentes.
Así lo muestra el más reciente informe de Radar Bancolombia, el cual analiza datos clave del entorno macroeconómico, monetario y sectorial, con especial énfasis en inflación, consumo, crédito y comercio exterior.
Una de las noticias más relevantes es la consolidación de una tendencia bajista en la inflación. Según el reporte, en febrero de 2026 la variación anual del IPC se situó en 7,74%, marcando el dato más bajo desde abril de 2022.
Este resultado reafirma la senda descendente iniciada en 2023, aunque aún se mantiene por encima del rango meta del Banco de la República (3%).
Este comportamiento estuvo explicado, en buena parte, por la moderación de precios en alimentos y bienes transables.
No obstante, la inflación de servicios sigue mostrando rigidez a la baja, lo que se asocia al impacto de los recientes ajustes salariales.
De hecho, el incremento del salario mínimo en enero ha introducido presiones sobre categorías como educación, salud y restaurantes.
Pese a esta dualidad, el contexto inflacionario respalda la expectativa de que el BanRep continúe con el ciclo de reducción de tasas, aunque de forma gradual.
El mercado anticipa que la autoridad monetaria podría llevar su tasa de intervención hasta 8,5% al cierre de 2026, desde el 11,75% actual, siempre que el comportamiento de los precios y del tipo de cambio se mantenga favorable.
Otro frente que muestra una mejora moderada es el del consumo privado. Las cifras de facturación con tarjetas y medios electrónicos indican un leve repunte en febrero, tras el enfriamiento observado en diciembre y enero.
Sin embargo, el informe advierte que este rebote aún es frágil y está lejos de los niveles prepandemia.
El consumo está siendo impulsado principalmente por los hogares de ingresos medios y altos, favorecidos por la disminución de la inflación y el mantenimiento del empleo formal.
En contraste, los sectores más vulnerables siguen mostrando contención en el gasto, reflejando los efectos rezagados del endurecimiento monetario y las tensiones en el mercado laboral informal.
En el frente financiero, los datos de originación de crédito apuntan a una recuperación incipiente. Radar Bancolombia destaca un crecimiento del 4,3% interanual en el saldo total de la cartera en enero, con un mejor desempeño en los segmentos de consumo y vivienda, mientras que el crédito comercial continúa rezagado.
Las tasas de interés activas han comenzado a descender de forma paulatina, al compás de la política monetaria más flexible.
Sin embargo, los niveles de endeudamiento siguen siendo altos y los indicadores de morosidad muestran una tendencia estable pero elevada, lo que sugiere que la calidad de cartera será un factor clave a monitorear en los próximos meses.
En materia de comercio exterior, las exportaciones totales en enero crecieron 3,6% anual, destacándose el repunte en productos tradicionales como petróleo y carbón, favorecidos por los precios internacionales.
También se observó un leve aumento en las ventas de café, aunque su volumen sigue por debajo de los promedios históricos.
No obstante, el déficit comercial persiste debido al repunte de las importaciones, en especial de bienes de consumo y maquinaria.
La cuenta corriente continúa mostrando desequilibrios relevantes, con una financiación externa cada vez más dependiente de la inversión de portafolio, mientras que la inversión extranjera directa sigue debilitada.
El análisis sectorial del informe refleja una economía de dos velocidades. Por un lado, actividades como comercio, transporte, turismo y educación mantienen un buen dinamismo, sostenido por la reactivación urbana y el regreso a la presencialidad.
Por otro, sectores intensivos en capital como la industria manufacturera y la construcción siguen mostrando rezagos importantes.
La construcción de edificaciones, por ejemplo, cayó más de 6% anual, afectada por el menor inicio de proyectos y las restricciones al crédito hipotecario.
En contraste, las obras civiles crecieron, impulsadas por proyectos públicos y concesiones viales, lo que muestra el impacto diferencial entre los subsectores de la construcción.
De cara al resto del año, Radar Bancolombia proyecta un crecimiento del PIB cercano al 2,3% en 2026.
Este avance sería impulsado por el consumo, la recuperación del crédito y una política monetaria más expansiva. Sin embargo, los analistas advierten que existen riesgos significativos: entre ellos, la incertidumbre fiscal, la lenta reactivación de la inversión y los efectos rezagados del ajuste económico reciente.
Además, la dinámica global sigue siendo un factor clave. La evolución de los precios del petróleo, el rumbo de la política monetaria en Estados Unidos y las tensiones geopolíticas en Medio Oriente podrían incidir de forma importante sobre los flujos de comercio y capital hacia economías emergentes como Colombia.
En síntesis, el informe del Radar Bancolombia muestra una economía colombiana que comienza a recuperarse, pero que aún enfrenta importantes retos estructurales.
La inflación cede, el consumo se reactiva lentamente y el crédito empieza a responder, pero la inversión, el empleo informal y la balanza externa siguen siendo puntos débiles.
La clave estará en lograr un crecimiento más balanceado y sostenido, que permita reducir las brechas sociales y consolidar una senda de desarrollo inclusivo para los próximos años.
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Una publicación diaria del Nuevo Diario Occidente S.A. Fundado el 19 de noviembre de 1961
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