Para junio de 2023 la tasa de desempleo nacional fue de 9.3%, 2pp menor al 11.3% observado un año atrás.

La cifra reportada por el Dane sorprende a la baja y revela una tasa de desempleo de 1 dígito.

Esa reducción en el desempleo obedece principalmente al incremento en la tasa de ocupación durante el mes de junio.

En específico, los servicios sociales, que incorporan la administración pública, defensa, salud y educación, representaron la actividad con mayor creación de puestos de trabajo (+269mil).

La naturaleza pública de gran parte de ese tipo empleo da nociones de la influencia del ciclo político con una apuesta por el empleo público.

Aunque en el corto plazo puede traer cifras positivas, la evidencia muestra que en el largo plazo su capacidad de generación de empleo es limitada, no trae externalidades positivas para la creación de empleo privado y tiene un costo fiscal elevado.

En una nota positiva, es importante resaltar que la brecha de género en la tasa de desempleo fue de 3.9pp, lo que representa la menor cifra vista desde abril de 2017.

Ese resultado es una muestra de que medidas de discriminación positiva como el incentivo al empleo femenino de ley de inversión social de 2021 que continuó la última reforma tributaria son efectivas para corregir las barreras de entrada al mercado laboral que tienen las mujeres.

Tasa de interés

En su reunión de julio de 2023, la Junta Directiva del Banco de la República (BanRep) decidió por unanimidad dejar inalterada su tasa de política monetaria, en 13.25%, por segundo mes consecutivo.

La tasa, como lo mencionó en la rueda de prensa el ministro de Hacienda, implica el fin del ciclo alcista.

La decisión se alinea con las expectativas de la mayoría de las entidades encuestadas en la Encuesta Anif Repo-Central (EARC) y con lo esperado por Anif.

La decisión responde a la desaceleración de la inflación, que en junio siguió con su tendencia a la baja por tercer mes consecutivo.

No obstante, la variación anual del nivel de precios sigue desanclada de la meta de mediano plazo, por lo que hasta que no se consolide la tendencia a la baja de la inflación total y la inflación básica, no se darán las condiciones para relajar la política monetaria.

La desaceleración de la economía, reflejada en el Indicador de Seguimiento a la Economía (ISE) y en los resultados de industria y comercio, anticipa menores presiones sobre el nivel de precios por la caida en el dinamismo de la demanda interna.

Así mismo, el encarecimiento del crédito empieza a reflejarse en la desaceleración del crecimiento de la cartera y un deterioro relativo en su calidad.

No obstante, el comportamiento robusto del mercado laboral mantiene lejanos los temores de un aterrizaje forzoso.

La mejora en el apetito de riesgo de los inversionistas a nivel global y la mejora en la percepción externa sobre Colombia, reflejada en una reducción de la prima de riesgo país, ha contribuido con una mayor entrada de capitales extranjeros.

Lo anterior ha permitido la apreciación del peso colombiano, y en tanto se mantenga, podrá seguir disminuyendo la presión sobre el nivel de precios vía encarecimiento de la deuda y de las exportaciones.

La disparidad de la decisión respecto a la de la Reserva Federal (FED) la semana pasada resalta, como lo mencionó en la rueda de prensa el ministro de Hacienda, la importancia de conservar la independencia del BanRep respecto a las decisiones internacionales.

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