En los últimos días, el Dane publicó los resultados del Indicador de Seguimiento a la Economía para el mes de enero de 2022, así como los indicadores líderes de los sectores de industria y comercio.

De manera habitual, los resultados contenían análisis con las variaciones mensuales, anuales y bienales con el fin de establecer el nivel alcanzado por la economía frente a lo registrado antes de la emergencia sanitaria.

Anif estudió las dinámicas más relevantes que explicaron el desempeño de las actividades económicas. Con los datos más recientes, se mantiene el pronóstico de crecimiento para 2022 donde señalamos que el producto se expandirá en el rango entre 3.7% y 4.1% y entre 3.1% y 3.5% en 2023.

En enero de 2022, el Indicador de Seguimiento de la Economía (ISE) presentó un crecimiento de 7.8% respecto al mismo periodo del año anterior. Ese resultado es sustancialmente menor que el registrado en el mes de diciembre, que fue de 10.3%.

En una línea similar, esa ralentización se observa con la variación intermensual que, en su serie corregida por efectos estacionales y de calendario, fue de -2.2%.

Desde que inició la pandemia, solo se han observado otras dos contracciones de mayor magnitud, la de abril de 2020 y la de mayo de 2021, producto de las restricciones a la movilidad y del paro nacional.

Las actividades terciarias fueron las de mayor contribución a la variación total del índice, dado que tienen la mayor participación en el valor agregado, que ronda el 68%.

Así, en enero su contribución a la variación total del índice fue de 6.3pp. En términos intermensuales, registró una caída de 3.8%, frente a variaciones de 3.0% en diciembre de 2021 y de 0.8% en el mismo periodo del año anterior.

Al interior de esa agrupación, las actividades que mayor crecimiento registraron fueron las de comercio, transporte, alojamiento y servicios de comida, con 21.3%.

En el inicio de 2022, los indicadores líderes registran importantes crecimientos, en algunos casos a 2 dígitos, como lo muestra la industria y el comercio lo que refleja una importante dinámica económica.

Sin embargo, parte de los crecimientos observados en este mes se deben a efectos de base, pues en enero de 2021 se presentaron restricciones a la movilidad por el pico de contagios derivado de la temporada decembrina, lo que impidió el normal funcionamiento de las actividades económicas.

De hecho, vale la pena recordar que el Producto Interno Bruto del primer trimestre de 2021, registró un tímido crecimiento de 0.9%, por lo que es de esperarse que en los próximos meses se registren algunos crecimientos influenciados por el efecto rebote.

Con eso, esperamos que el crecimiento se ralentice una vez inicie el segundo trimestre de 2022, justo cuando la economía registró su crecimiento más alto en la historia reciente.

También vale destacar que la contracción mensual registrada en el ISE da cuenta de la pérdida de ritmo de crecimiento, explicado principalmente por las actividades financieras y de seguros y las actividades primarias.

Esperamos que en febrero no se presente un efecto como el observado en este mes por parte de las actividades financieras y poder observar si los crecimientos mensuales continúan en terreno negativo o la economía logra recuperarse del fuerte decrecimiento observado en este periodo.

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