La economía colombiana comenzó el segundo trimestre de 2026 con señales de desaceleración y se advierte una pérdida de ritmo en la actividad productiva durante abril, en medio de un entorno marcado por incertidumbre local e internacional.

De acuerdo con el informe, el indicador NowCast —que mide en tiempo real el comportamiento económico a partir de transacciones y medios de pago— registró una contracción mensual de 0,8% frente a marzo en su serie ajustada estacionalmente.

En términos anuales, el crecimiento fue de apenas 2,1%, una desaceleración de 1,7 puntos porcentuales frente al 3,8% observado en marzo.

El resultado confirma que la economía sigue creciendo, pero a un ritmo más moderado del esperado.

Para el trimestre móvil terminado en abril, se estima una expansión de 2,3%, ligeramente superior al 2,2% observado en marzo, aunque todavía lejos de los niveles que permitirían hablar de una recuperación sólida.

La señal más relevante del informe es la divergencia frente a las expectativas del mercado. Mientras el consenso de analistas proyecta un crecimiento de 2,7% para el primer trimestre de 2026, el modelo NowCast de Bancolombia estima una expansión de solo 2,2%, con un sesgo claramente bajista frente a la proyección de crecimiento anual del banco, ubicada en 2,9%.

Incertidumbre

El reporte identifica varios focos de presión que están limitando el dinamismo económico. Las fuentes de incertidumbre —tanto externas como locales— siguen afectando la capacidad de expansión de distintos sectores productivos, especialmente aquellos más sensibles al consumo y a la inversión.

El análisis sectorial muestra una economía fragmentada. Sectores como agricultura, minería, servicios financieros, industria y recreación mostraron aceleraciones durante abril.

La agricultura, por ejemplo, alcanzó su mayor ritmo de crecimiento de los últimos 12 meses, mientras la minería dejó atrás las contracciones registradas en la segunda mitad del año pasado.

El sector financiero también mostró fortaleza, con un crecimiento de 5,1%, reflejando una mayor actividad transaccional y recuperación parcial del crédito.

Recreación, por su parte, registró una expansión de 6,8%, consolidando el peso creciente del entretenimiento y las experiencias dentro del gasto de los hogares.

Sin embargo, otros sectores estratégicos empiezan a perder tracción. Comercio, inmobiliario y administración pública registraron menores ritmos de crecimiento, una señal particularmente sensible dado el peso que tienen dentro de la economía nacional.

El comercio pasó de crecer 5,8% en mayo del año pasado a apenas 2,9% en abril de 2026.

La desaceleración del consumo comienza a sentirse con más claridad. Aunque los hogares mantienen niveles de gasto positivos, las altas tasas de interés, la persistencia inflacionaria y el deterioro en la capacidad adquisitiva están moderando la dinámica del mercado interno.

Presión macroeconómica

El comportamiento de abril coincide además con un entorno macroeconómico más exigente. El país enfrenta presiones inflacionarias persistentes, costos financieros elevados y un contexto internacional marcado por tensiones geopolíticas y volatilidad energética, factores que afectan la confianza y las decisiones de inversión.

Desde Bancolombia advierten que este entorno podría seguir limitando el crecimiento durante los próximos meses.

El informe deja ver que, aunque no hay señales de contracción económica, sí existe un agotamiento progresivo del impulso que había mostrado la actividad durante el cierre de 2025.

Uno de los puntos más sensibles es que el crecimiento actual parece depender cada vez más de sectores específicos y menos de una expansión homogénea de la economía.

Mientras algunas actividades ligadas a servicios y entretenimiento mantienen dinamismo, sectores relacionados con consumo masivo y mercado inmobiliario muestran señales de moderación.

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