La reducción de 25 puntos básicos fue unánime y abre la puerta a nuevos recortes en 2025.

En una decisión que sorprendió a los analistas del mercado, la Junta Directiva del Banco de la República recortó la tasa de política monetaria (TPM) en 25 puntos básicos, llevándola al 9,25%.

Esta medida marca un cambio significativo frente a la votación dividida de 4 a 3 que había mantenido las tasas en la reunión de marzo, y constituye la primera reducción desde julio de 2023.

El recorte, aprobado de manera unánime por los miembros de la Junta, fue interpretado por el mercado como una señal clara del inicio de un ciclo de flexibilización monetaria.

De acuerdo con el análisis de Itaú, la decisión se basa en la reanudación del proceso de desinflación, considerado un factor clave para relajar la política monetaria.

El gerente general del banco central, Leonardo Villar, destacó la importancia de esta tendencia, en un contexto donde la inflación anual del IPC se ubica en torno al 4,5%.

Desde Itaú se prevé que este proceso desinflacionario continuará, aunque a un ritmo gradual, lo cual podría dar lugar a recortes de tasas adicionales en los próximos meses, pero con un enfoque prudente.

En ese sentido, la entidad estima una tasa de política monetaria del 8,25% para finales de 2025, con una posible trayectoria a la baja tras la decisión de este mes.

Reacción del mercado

El impacto de la medida también se reflejó en los mercados de divisas y commodities.

En el mercado cambiario, el peso colombiano (COP) cerró en 4.228 frente al dólar, con una variación de -1,79% en los últimos cinco días y un avance del 1,11% en el último mes, comportamiento que podría estar asociado a la decisión del BanRep y a las expectativas de una política monetaria más laxa.

Mientras tanto, las monedas de la región como el real brasileño (BRL) y el peso chileno (CLP) presentaron movimientos más moderados.

A nivel global, el índice DXY, que mide la fortaleza del dólar frente a una canasta de monedas G10, mostró una variación positiva del 0,39% en un día, lo que indica una ligera apreciación de la divisa estadounidense tras la decisión del banco colombiano.

En cuanto a los commodities, el comportamiento fue negativo, especialmente en el petróleo.

El Brent cerró en 63,1 dólares por barril, con una caída del 1,8% en el día y un descenso acumulado del 15,4% en lo corrido del año.

El oro, la plata y el cobre también registraron pérdidas, siendo este último el más afectado con una variación diaria de -5,5%.

Perspectivas y retos

La decisión del Banco de la República llega en un momento en que la economía colombiana aún enfrenta desafíos estructurales como el bajo crecimiento, el desempleo y la incertidumbre fiscal.

Sin embargo, la reanudación del ciclo de recortes podría aliviar las condiciones financieras para empresas y hogares, estimular la inversión y mejorar la confianza del consumidor.

A pesar del entusiasmo inicial, analistas advierten que el margen de maniobra del banco central sigue siendo limitado, y que cualquier relajación monetaria deberá estar sujeta a la evolución de la inflación y del entorno externo.

Con una inflación que aún no ha alcanzado la meta del 3% y con una economía global marcada por tensiones geopolíticas y ajustes de tasas en otras latitudes, el BanRep deberá moverse con cautela.

Por ahora, el recorte de abril envía un mensaje claro: el ciclo de endurecimiento ha terminado, y Colombia entra en una nueva etapa de su política monetaria, en busca de equilibrio entre control inflacionario y crecimiento económico.

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