Cali, octubre 15 de 2026. Actualizado: miércoles, octubre 14, 2026 21:00
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La Junta Directiva aumentó la tasa en 25 puntos básicos, pese a que los analistas esperaban que permaneciera estable.
La persistencia de la inflación, los efectos de El Niño y la reconstrucción tras el terremoto marcarán las próximas decisiones.
El Banco de la República sorprendió al mercado este miércoles 30 de septiembre al aumentar su tasa de interés de 12 % a 12,25 %, el nivel más alto desde marzo de 2024.
La decisión refleja la preocupación de la Junta Directiva por una inflación que continúa acelerándose y por los riesgos que enfrenta la economía colombiana durante los próximos meses.
De acuerdo con el análisis de Grupo Cibest, la decisión no estaba contemplada por el consenso de analistas, que anticipaba estabilidad.
La votación, además, evidenció diferencias dentro de la Junta: cuatro codirectores respaldaron el incremento de 25 puntos básicos, dos votaron por mantener la tasa sin cambios y uno propuso aumentarla en 50 puntos básicos.
El principal argumento detrás del ajuste es la persistencia de las presiones inflacionarias.
En agosto, la inflación anual alcanzó 6,24 %, mientras que la inflación básica, que excluye alimentos y precios regulados, llegó a 6,16 %, su nivel más alto desde mayo de 2024.
Los servicios, impulsados en buena medida por mecanismos de indexación, y los alimentos explican parte importante de esta dinámica.
A ello se suma la amenaza de un fenómeno de El Niño que podría encarecer la generación eléctrica y los productos alimenticios.
Otro elemento que preocupa al Banco de la República es el comportamiento de las expectativas.
Según el informe, los analistas elevaron sus proyecciones de inflación para diciembre de 2026 hasta 6,77 %, mientras que para finales de 2027 esperan una variación de 5,10 %.
Ambas cifras permanecen por encima del rango de tolerancia del Emisor, lo que explica la decisión de mantener una política monetaria restrictiva durante más tiempo.
Las próximas decisiones de la Junta estarán condicionadas por tres factores: la intensidad del fenómeno de El Niño, el avance de la recuperación económica después del terremoto del 10 de agosto y las medidas fiscales que adopte el Gobierno.
El entorno internacional también presenta riesgos. El informe señala que las condiciones financieras se han endurecido y que la evolución del conflicto en Medio Oriente podría generar nuevas presiones sobre los precios de la energía.
Para Grupo Cibest, el incremento de septiembre demuestra que el Banco de la República dio mayor importancia a la persistencia de la inflación que al alivio que podría representar la apreciación del peso colombiano.
El comportamiento futuro de las tasas dependerá, por tanto, de la evolución de los precios, de las expectativas de inflación y de la materialización de los riesgos internos y externos.
Mientras tanto, el costo del dinero seguirá siendo elevado para hogares y empresas, en un momento en que el país también necesita financiar su recuperación económica.
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Una publicación diaria del Nuevo Diario Occidente S.A. Fundado el 19 de noviembre de 1961
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